Bankovn\u00ed rada \u010cNB dnes rozhodla o zah\u00e1jen\u00ed m\u011bnov\u00fdch intervenc\u00ed ve prosp\u011bch koruny. Za sv\u00e1 aktiva \u2013 p\u0159edev\u0161\u00edm v podob\u011b devizov\u00fdch rezerv \u2013 bude na trhu nakupovat \u010deskou korunu. Chce t\u00edm br\u00e1nit dal\u0161\u00edmu poklesu kursu dom\u00e1c\u00ed m\u011bny. Jde o typickou uk\u00e1zku \u0159e\u0161en\u00ed probl\u00e9mu na jeho konci, nikoli na jeho za\u010d\u00e1tku.<\/p>\n
<\/p>\n
Pro\u010d koruna kles\u00e1? Zaprv\u00e9 kv\u016fli poklesu d\u016fv\u011bry trh\u016f v budouc\u00ed kondici \u010desk\u00e9 ekonomiky. A zadruh\u00e9 kv\u016fli tomu, \u017ee je u n\u00e1s inflace je\u0161t\u011b vy\u0161\u0161\u00ed ne\u017e v jin\u00fdch zem\u00edch. Ob\u011b p\u0159\u00ed\u010diny jsou v\u011bc\u00ed vl\u00e1dy, sou\u010dasn\u00e9 i t\u00e9 minul\u00e9. Minul\u00e1, \u201emal\u00e1\u010dovsk\u00e1\u201c vl\u00e1da nad\u011blala ob\u0159\u00ed rozpo\u010dtov\u00e9 schodky, ta sou\u010dasn\u00e1, \u201ejure\u010dkovsk\u00e1\u201c v t\u00e9to politice pokra\u010duje. Kv\u016fli stamiliardov\u00fdm schodk\u016fm se na trhu ocit\u00e1 v\u00edce pen\u011bz, ne\u017e kolik by odpov\u00eddalo v\u00fdkonu ekonomiky. To se ale nem\u016f\u017ee projevit jinak ne\u017e n\u00e1r\u016fstem inflace \u2013 na men\u0161\u00ed objem vytvo\u0159en\u00fdch hodnot p\u0159ipad\u00e1 v\u00edce pen\u011bz, za stejn\u00e9 pen\u00edze si tedy toho koup\u00edme m\u00e9n\u011b. Sou\u010dasn\u00e1 vl\u00e1da ale k tomu p\u0159id\u00e1v\u00e1 dal\u0161\u00ed z\u00e1sadn\u00ed rozhodnut\u00ed, nap\u0159\u00edklad v energetick\u00e9 politice, kter\u00e9 trhy \u010dtou jako velmi riskantn\u00ed a budouc\u00ed rozvoj \u010desk\u00e9ho hospod\u00e1\u0159stv\u00ed ohro\u017euj\u00edc\u00ed.<\/p>\n
Rozpo\u010dtov\u00fd schodek i moment\u00e1ln\u00ed hospod\u00e1\u0159sk\u00e1 politika, to v\u0161e je v rukou sou\u010dasn\u00e9 vl\u00e1dy. To ona m\u016f\u017ee korunu zachra\u0148ovat odstra\u0148ov\u00e1n\u00edm p\u0159\u00ed\u010din probl\u00e9mu, ne a\u017e \u0159e\u0161en\u00edm d\u016fsledk\u016f. Ale ned\u011bl\u00e1 to, a t\u00edm p\u0159isp\u00edv\u00e1 k chudnut\u00ed st\u00e1tu a jeho obyvatel.<\/p>\n
A co na to \u010cNB? \u0158e\u0161\u00ed d\u016fsledky. Bude zkou\u0161et um\u011ble posilovat vl\u00e1dami oslabenou korunu t\u00edm, \u017ee se zbav\u00ed nashrom\u00e1\u017ed\u011bn\u00fdch rezerv, kter\u00e9 se je\u0161t\u011b mohly hodit. T\u00edmto krokem st\u00e1t vlastn\u011b tak\u00e9 chudne.<\/p>\n
Vznik\u00e1 t\u00edm paradox. Probl\u00e9m vznikl\u00fd chudnut\u00edm se \u0159e\u0161\u00ed dal\u0161\u00edm chudnut\u00edm. A to nemluv\u00edm o export\u00e9rech, pro kter\u00e9 oslaben\u00e1 koruna byla alespo\u0148 n\u011bjak\u00fdm mal\u00fdm zv\u00fdhodn\u011bn\u00edm. Te\u010f se ob\u00e1vaj\u00ed, \u017ee jejich produkty v zahrani\u010d\u00ed um\u011ble zdra\u017e\u00ed a p\u016fjdou h\u016f\u0159e na odbyt.<\/p>\n
Nam\u00edsto rozumn\u00e9 rozpo\u010dtov\u00e9 a m\u011bnov\u00e9 politiky se tak dv\u011b \u00fastavn\u00ed instituce budou vlastn\u011b p\u0159etla\u010dovat o kurs koruny a ten t\u0159et\u00ed, na\u0161e zem\u011b a jej\u00ed obyvatel\u00e9, bude d\u00e1l chudnout.<\/p>\n
Ladislav Jakl, 12. kv\u011btna 2022<\/p>\n